Kenapa Syarikat Boleh Gagal Walaupun Masih Untung: Masalah Struktur yang Founder Perlu Fahami

Ramai founder menilai kesihatan sesebuah syarikat melalui perkara yang paling mudah dilihat: jualan, keuntungan, pemasaran, pertumbuhan dan peluang pembiayaan.

Semua perkara ini penting. Namun, sebuah syarikat boleh terus mencatat jualan dan keuntungan sambil pada masa yang sama membina kelemahan struktur yang hanya menjadi jelas apabila organisasi semakin besar.

Dalam Maverick Mandate Perspective Vol. 1, Dr. (Hon.) AB Hayy Muhammad mengetengahkan satu persoalan yang lebih mendalam: adakah sesebuah syarikat benar-benar dibina untuk bertahan, atau hanya dibina untuk terus berniaga?

Perbezaannya terletak pada struktur, autoriti, ekuiti, keyakinan pelabur dan kejelasan hala tuju jangka panjang.

Keuntungan Tidak Semestinya Bermaksud Struktur Syarikat Kukuh

Apabila syarikat mengalami kerugian, masalahnya mudah dilihat.

Tetapi kelemahan struktur biasanya muncul lebih awal.

Sebuah syarikat mungkin:

• mempunyai jualan yang baik tetapi sukar berkembang;
• mencatat keuntungan tetapi terlalu bergantung kepada founder;
• mempunyai ramai pelanggan tetapi tiada sistem autoriti yang jelas;
• menarik perhatian pasaran tetapi masih lemah dari sudut institusi; atau
• menerima peluang pelaburan tetapi belum mempunyai struktur yang mampu menyokong pertumbuhan tersebut.

Masalah seperti ini tidak semestinya menyebabkan kegagalan serta-merta.

Namun, apabila syarikat berkembang, kelemahan yang kecil boleh menjadi semakin besar kerana lebih banyak modal, manusia, pemegang saham, keputusan dan risiko perlu dikendalikan.

Pertumbuhan tidak semestinya menghapuskan kelemahan struktur. Kadangkala pertumbuhan hanya menjadikan kelemahan tersebut lebih besar.

Realiti Founder: Fokus kepada Perkara yang Kelihatan

Founder secara semula jadi memberi perhatian kepada perkara yang menghasilkan kesan segera.

Antaranya:

• jualan;
• pemasaran;
• pendedahan;
• pelanggan;
• keuntungan; dan
• pembiayaan jangka pendek.

Kesemua ini penting untuk memastikan perniagaan terus bergerak.

Namun, apabila syarikat memasuki fasa pertumbuhan yang lebih besar, founder juga perlu mula melihat perniagaan sebagai satu seni bina korporat.

Sebuah bangunan tidak dibina hanya berdasarkan apa yang kelihatan dari luar. Ia memerlukan asas, struktur, fungsi dan pelan yang mampu menanggung beban apabila bangunan menjadi lebih besar.

Begitu juga dengan syarikat.

Empat Kelemahan Struktur yang Boleh Menjadi “Pembunuh Senyap”

Dalam penerbitan asal Maverick Mandate, empat perkara diberi perhatian khusus.

1. Struktur Ekuiti yang Salah Sejak Awal

Ekuiti bukan sekadar peratus pemilikan.

Ia berkait dengan siapa yang memiliki syarikat, siapa yang mempunyai kepentingan ekonomi, bagaimana kawalan berkembang dan bagaimana pemilikan hari ini akan mempengaruhi pilihan syarikat pada masa hadapan.

Apabila saham diagihkan tanpa hala tuju jangka panjang, masalah mungkin tidak kelihatan ketika syarikat masih kecil.

Tetapi keadaan boleh menjadi lebih rumit apabila:

• pelabur baharu mahu masuk;
• founder memerlukan modal tambahan;
• pemegang saham mempunyai jangkaan yang berbeza;
• berlaku pencairan ekuiti;
• syarikat mempertimbangkan M&A; atau
• isu penggantian dan pewarisan mula timbul.

Struktur ekuiti sepatutnya menyokong hala tuju syarikat, bukan menjadi halangan apabila syarikat mahu berkembang.

2. Ketiadaan Investor Relations

Pelabur tidak sepatutnya dilihat hanya sebagai sumber dana.

Apabila modal luar memasuki sebuah syarikat, hubungan baharu turut diwujudkan antara modal, kepercayaan, maklumat dan akauntabiliti.

Syarikat perlu memahami bagaimana ia berkomunikasi dengan pemegang modal dan bagaimana keyakinan tersebut dipelihara selepas pelaburan diterima.

Ini menjadi lebih penting apabila struktur pemilikan semakin kompleks dan syarikat mula berhadapan dengan pelabur, rakan strategik atau institusi.

3. Naratif Pelaburan yang Lemah

Pitch deck yang cantik tidak boleh menggantikan syarikat yang mempunyai asas yang jelas.

Naratif pelaburan yang kukuh perlu disokong oleh realiti syarikat:

• apa yang syarikat bina;
• bagaimana syarikat menjana nilai;
• mengapa modelnya boleh berkembang;
• bagaimana modal akan digunakan;
• bagaimana risiko dikawal; dan
• ke mana syarikat mahu pergi dalam jangka panjang.

Pelabur mungkin tertarik dengan persembahan, tetapi keyakinan jangka panjang perlu dibina melalui struktur yang boleh difahami dan dinilai.

4. Tiada Pelan Ascension

Sebuah syarikat boleh bergerak dengan sangat pantas tetapi masih tidak mempunyai kejelasan tentang destinasi korporatnya.

Adakah syarikat mahu kekal sebagai perniagaan yang sangat bergantung kepada founder?

Adakah ia mahu menjadi kumpulan syarikat?

Adakah ia mahu menerima pelabur institusi?

Adakah ia mahu berkembang ke pasaran baharu?

Adakah ia sedang membina organisasi yang suatu hari nanti boleh beroperasi tanpa penglibatan langsung founder dalam setiap keputusan?

Tanpa kejelasan tersebut, pertumbuhan boleh berlaku secara reaktif.

Maverick Mandate menerangkan proses peralihan ini melalui Institutional Ascension™, yang memberi perhatian kepada struktur korporat, hala tuju perniagaan, pertumbuhan dan kesiapsiagaan syarikat untuk peluang modal pada masa hadapan.

Masalah Sebenar Bukan Pertumbuhan, Tetapi Struktur yang Tidak Berkembang Bersama Syarikat

Semakin besar sesebuah syarikat, semakin banyak hubungan perlu dikawal.

Hubungan antara:

• pemegang saham dan syarikat;
• board dan management;
• founder dan pengurusan profesional;
• modal dan pertumbuhan;
• risiko dan autoriti; serta
• strategi dan pelaksanaan.

Jika hubungan ini kekal informal walaupun saiz organisasi meningkat, founder mungkin mula menjadi bottleneck, management mungkin tidak mempunyai autoriti yang jelas dan keputusan penting mungkin terus bergantung kepada individu tertentu.

Inilah sebabnya struktur governance dan authority perlu berkembang bersama organisasi.

Untuk pemahaman yang lebih terperinci tentang hubungan antara shareholders, board dan management, lihat juga artikel What Is Corporate Governance and Why Does It Matter for Malaysian Companies?

Daripada Perniagaan yang Menguntungkan kepada Institusi yang Bertahan

Penerbitan asal Maverick Mandate menekankan perubahan cara berfikir.

Syarikat tidak sepatutnya dibina hanya untuk:

• mencapai keuntungan dengan cepat;
• menjadi popular untuk sementara;
• mengejar peluang pembiayaan; atau
• bergerak daripada satu peluang kepada peluang berikutnya tanpa hala tuju jangka panjang.

Syarikat yang mahu bertahan perlu mula memikirkan perkara yang lebih besar:

• adakah strukturnya boleh menyokong pertumbuhan;
• adakah organisasi mampu menarik keyakinan;
• adakah autoriti dan akauntabiliti jelas;
• adakah nilai yang dibina boleh diteruskan kepada generasi atau kepimpinan seterusnya; dan
• adakah syarikat sedang membina sebuah entiti yang boleh berdiri melebihi individu tertentu.

Ini merupakan perbezaan antara hanya menjalankan aktiviti perniagaan dan membina sebuah organisasi dengan nilai institusi.

Minda Arkitektur: Bina Struktur Sebelum Menambah Beban

Analogi utama dalam penerbitan ini adalah mudah.

Sebuah bangunan tidak bermula dengan hiasan.

Ia bermula dengan pelan, struktur dan kejelasan fungsi.

Prinsip yang sama boleh digunakan untuk membina syarikat.

Apabila seni bina korporat tidak berkembang dengan betul:

• pertumbuhan boleh menjadi beban;
• pelaburan boleh memperbesarkan risiko;
• kebergantungan kepada founder boleh bertambah;
• konflik pemilikan boleh menjadi lebih sukar diselesaikan; dan
• kejayaan semasa mungkin menjadi sukar untuk diteruskan.

Struktur tidak menjamin kejayaan.

Tetapi struktur yang jelas memberi organisasi asas yang lebih baik untuk mengurus pertumbuhan, modal, autoriti dan kesinambungan.

Read the Full Maverick Mandate Perspective — Vol. 1

Artikel ini merupakan ringkasan SEO kepada idea utama dalam penerbitan asal Maverick Mandate, Vol. 1 — Kenapa 80% Syarikat Gagal Bukan Kerana Rugi, Tetapi Kerana Salah Struktur.

Penerbitan penuh mengandungi perspektif asal, visual, analogi dan refleksi Dr. (Hon.) AB Hayy Muhammad mengenai struktur korporat, kuasa, ketahanan dan legasi syarikat.

Baca Penerbitan Penuh Vol. 1 (PDF) →

Based on a Maverick Mandate Perspective by Dr. (Hon.) AB Hayy Muhammad, Pakar Strategi Korporat, Corporate Ascension Architecture (CAA).

Frequently Asked Questions

Bolehkah syarikat gagal walaupun masih mencatat keuntungan?

Ya. Keuntungan menunjukkan prestasi kewangan pada sesuatu tempoh, tetapi ia tidak semestinya menunjukkan bahawa struktur pemilikan, governance, management, autoriti atau hala tuju syarikat sudah kukuh. Kelemahan struktur boleh menjadi lebih jelas apabila syarikat berkembang atau menerima lebih banyak modal.

Apakah yang dimaksudkan dengan struktur syarikat?

Dalam konteks ini, struktur syarikat bukan sekadar entiti yang didaftarkan. Ia merangkumi bagaimana pemilikan, ekuiti, governance, management, decision authority, entiti korporat dan hala tuju pertumbuhan disusun serta berhubung antara satu sama lain.

Bilakah founder perlu mula menilai semula struktur syarikat?

Founder patut mula menilai struktur apabila kompleksiti syarikat meningkat, contohnya apabila lebih ramai pemegang saham masuk, management berkembang, beberapa entiti diwujudkan, pelabur mula menunjukkan minat atau founder menjadi terlalu penting kepada setiap keputusan utama.

Adakah restructuring hanya untuk syarikat yang menghadapi masalah kewangan?

Tidak. Penstrukturan juga boleh berlaku kerana pertumbuhan. Sebuah syarikat yang sihat mungkin perlu menyusun semula ownership, governance, entities atau authority supaya organisasi dapat menyokong tahap pertumbuhan yang lebih besar.

Apakah hubungan antara governance dan struktur syarikat?

Struktur menentukan bagaimana organisasi dibentuk, manakala governance membantu menentukan bagaimana autoriti, keputusan dan accountability berfungsi di dalam struktur tersebut. Apabila kedua-duanya tidak selari, pertumbuhan boleh meningkatkan kekeliruan dan kebergantungan kepada individu.

Syarikat yang Bertahan Dibina Lebih Awal

Founder biasanya menyedari masalah struktur apabila syarikat sudah menjadi lebih besar.

Tetapi struktur paling mudah diperbaiki sebelum kompleksiti menjadi terlalu tinggi.

Jualan, pemasaran dan keuntungan memastikan syarikat terus bergerak.

Struktur membantu menentukan sama ada syarikat tersebut mempunyai keupayaan untuk terus berkembang, menarik keyakinan dan bertahan dalam jangka panjang.

Soalan yang lebih penting bukan sekadar:

“Berapa banyak jualan yang syarikat hasilkan hari ini?”

Tetapi:

“Sejauh mana syarikat ini benar-benar dibina untuk bertahan?”